'Materialists': las finanzas detrás de la (¿romántica?) comedia materialista de Celine Song

Análisis de la estructura financiera de esta producción "indie" de 20M$ dirigida por la nominada la Oscar, Song, que llega a los cines con los deberes hechos.

Quienes quedaron marcados por Past Lives no deberían sorprenderse del equilibrio entre amargura y dulzura que destila Materialists, la segunda película de Celine Song. Su nueva propuesta llega con mayor ambición comercial que su debut, pero sin perder su esencia. La cinta se ha estrenado en Estados Unidos con una estimación de 5 millones de dólares en su primer viernes, lo que permite proyectar un debut de fin de semana en torno a los 11-12 millones. ¿Qué significan estas cifras para un proyecto que ha recibido un abrazo positivo por parte de la crítica? Vamos por partes.

La arquitectura financiera de Materialists

Según datos públicos, Materialists contó con un presupuesto de 20 millones de dólares, una cifra estándar dentro de las producciones medias de A24. El film es una coproducción neoyorquina entre Killer Films y 2AM, el brazo de producción vinculado al estudio. A24 participa como productora, distribuidora y agente de ventas internacionales.

El rodaje tuvo lugar entre abril y junio de 2024, y unos meses antes, A24 presentó el proyecto en el European Film Market (EFM) con su reparto ya cerrado. En Berlín, la compañía firmó un acuerdo de venta con Sony por una suma de ocho cifras, que se estima en torno a los 14 millones de dólares, excluyendo Rusia, China y Japón. Aunque no hay confirmación sobre el comprador en China, es probable que Rusia y Japón hayan aportado cerca de 2 millones adicionales. En conjunto, las ventas internacionales podrían haber generado unos 16M$, de los cuales A24 retendría alrededor de 3M$ como comisión de ventas, destinando los restantes 13M$ directamente al presupuesto de producción

.Estas ventas son esenciales, pero no equivalen a un flujo inmediato de efectivo. Para convertir los contratos firmados en liquidez, A24 recurre a IPR.VC, un fondo con sede en Finlandia que ya ha financiado títulos como Civil War o Beau is Afraid. Es probable que IPR facilitara un cash flow de entre 12 y 14 millones. Además, Killer Films y 2AM habrían gestionado el incentivo fiscal del estado de Nueva York, que, como es común en el cine independiente, puede venderse a un bróker financiero a cambio de efectivo —generalmente un 90% del valor total del tax rebate.

¿Por qué recurrir a financiación externa si ya hay una venta asegurada a Sony? Porque ese contrato solo liquida el 25% al momento de la firma; el resto se libera durante la posproducción y tras la entrega de materiales. El fondo financiero actúa como intermediario, ofreciendo liquidez inmediata a cambio de una comisión o una participación en beneficios.

A esto se suma el output deal de A24 con HBO, que garantiza un ingreso mínimo por título y permite cerrar cualquier brecha financiera. En resumen: los 20M$ de presupuesto de Materialists están cubiertos mediante ventas internacionales, incentivos fiscales y acuerdos de distribución en streaming. La producción se realizó, muy probablemente, sin riesgo financiero real para los socios.

¿Dónde está el riesgo real para A24 y sus socios?

Materialists llega a salas con los deberes hechos. Su fórmula de financiación recuerda al modelo europeo (sí, ese que tantos critican por “subvencionado”) y el único riesgo real es el gasto en marketing. En este caso, se estima que A24 ha invertido entre 12 y 15 millones en campaña, probablemente ampliada gracias a acuerdos publicitarios. El film ha estado muy presente en medios, lo que refuerza su posicionamiento.

Por tanto, el punto de equilibrio —a partir del cual A24 y sus socios comienzan a ver beneficios— se sitúa entre los 30 y 35 millones. Con un estreno que apunta a 12M$ y buena proyección en PVOD, cable y streaming (vía HBO), es muy probable que esta cifra se supere con holgura.

En cuanto a Sony, su inversión de 14M$ en derechos internacionales está prácticamente garantizada por las ventas posteriores a televisión y plataformas. Su riesgo, en esta operación, es mínimo y un ingreso de entre 20 y 25M$ en cines le deberían recuperar el marketing de lanzamiento

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